超6000次密集调研！财报季私募全力掘金百亿机构调研方向曝光
<div class="txtinfos" id="ContentBody" style="margin-top:0;"><p> 财报季，私募机构密集出动。</p><p> 8月上市公司半年报密集披露，也点燃了私募机构调研热情。私募排排网数据显示，截至2026年8月31日，8月共有1072家私募机构参与A股调研，覆盖92个申万二级行业中的599只个股，合计调研次数达到6148次，环比大增289.61%。</p><p> 从行业来看，<span id="bk_90.BK1036"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036" class="keytip" data-code="90,BK1036">半导体</a></span><span id="bkquote_90.BK1036"></span>、<span id="bk_90.BK1041"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1041" class="keytip" data-code="90,BK1041">医疗器械</a></span><span id="bkquote_90.BK1041"></span>、<span id="bk_90.BK0545"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0545" class="keytip" data-code="90,BK0545">通用设备</a></span><span id="bkquote_90.BK0545"></span>等板块成为私募机构重点关注方向，多只个股获得百亿私募扎堆调研。</p><p> 与此同时，百亿私募调研热情同样高涨。8月共有71家百亿私募参与A股调研，合计调研915次。其中，高毅资产调研95次，位居百亿私募首位；彤源投资、冲积资产紧随其后。</p><p> 业内人士认为，财报季<span id="bk_90.BK1700"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1700" class="keytip" data-code="90,BK1700">密集调研</a></span><span id="bkquote_90.BK1700"></span>，一方面是为了验证财报数据、修正盈利预期，另一方面也是在市场经历前期上涨后，通过与上市公司管理层深入交流，寻找基本面与股价之间尚未被充分定价的“预期差”。</p><p style="text-align:center;"><atarget="_blank" href="https://acttg.eastmoney.com/pub/xxlout_khmbdfcfappnew_random_0007467a"><img src="https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25753173264126031117_w690h389.jpg" class="em_handle_adv_close" /></a></p><p> <strong>私募调研热情大增</strong></p><p> 上市公司半年报密集披露，为私募机构提供了集中“摸底”的窗口。</p><p> 数据显示，8月共有1072家私募机构参与A股调研，累计调研6148次，环比增长289.61%，覆盖599只个股。</p><p> 为何财报季私募调研热情明显升温？融智投资FOF基金经理李春瑜表示，首先，通过业绩交流会、实地调研等方式，私募可以对订单、产能、毛利率等关键经营指标进行交叉验证，进一步修正盈利预测，捕捉预期差。其次，调研也有助于甄别财报背后的经营隐患，挖掘业绩超预期或此前被市场情绪错杀的公司。</p><p> 此外，通过与上市公司管理层沟通，机构还可以进一步了解下游需求、新项目推进节奏以及行业竞争格局变化，并获取公司对于下半年经营的指引，为后续调仓提供依据。</p><p> 李春瑜表示，技术迭代、供应链变化等一线信息，也往往难以完全通过公开财报获得，这也是机构在财报季<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1700" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1700">密集调研</span>的重要原因。</p><p> 从行业来看，私募调研呈现出明显的结构性特征。数据显示，8月共有12个申万二级行业被调研个股数量不少于10只，且调研次数均超过100次。其中，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1036">半导体</span>、<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1041" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1041">医疗器械</span>和<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0545" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0545">通用设备</span>位居热度前三。</p><p> 具体来看，私募机构参与调研的<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1036" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1036">半导体</span>个股达到44只，累计调研681次，位居各行业首位；<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1041" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1041">医疗器械</span>行业有36只个股接受调研，累计549次；<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0545" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0545">通用设备</span>行业则有34只个股获得调研，累计357次。</p><p> 此外，<span id="bk_90.BK0459"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459" class="keytip" data-code="90,BK0459">元件</a></span><span id="bkquote_90.BK0459"></span>、<span id="bk_90.BK0465"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0465" class="keytip" data-code="90,BK0465">化学制药</a></span><span id="bkquote_90.BK0465"></span>、<span id="bk_90.BK1031"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1031" class="keytip" data-code="90,BK1031">光伏设备</a></span><span id="bkquote_90.BK1031"></span>、<span id="bk_90.BK0481"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0481" class="keytip" data-code="90,BK0481">汽车零部件</a></span><span id="bkquote_90.BK0481"></span>、<span id="bk_90.BK0457"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0457" class="keytip" data-code="90,BK0457">电网设备</a></span><span id="bkquote_90.BK0457"></span>和<span id="bk_90.BK1037"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1037" class="keytip" data-code="90,BK1037">消费电子</a></span><span id="bkquote_90.BK1037"></span>等行业，累计调研次数均超过200次。</p><p> <strong>半导体成私募调研最热赛道</strong></p><p> 从个股来看，私募机构调研同样呈现较强的集中度。</p><p> 数据显示，8月共有81只个股被私募调研不少于20次。其中，半导体公司<span id="stock_1.688167"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688167" class="keytip" data-code="1,688167">炬光科技</a></span><span id="quote_1.688167"></span>累计获得105次调研，成为当月最受私募关注的个股，也是唯一一只调研次数超过100次的公司。</p><p> 值得注意的是，<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688167" class="em_stock_key_common" data-code="1,688167">炬光科技</span>还吸引了望正资产、中欧瑞博、盘京投资等9家百亿私募参与调研。<span id="stock_1.688012"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688012" class="keytip" data-code="1,688012">中微公司</a></span><span id="quote_1.688012"></span>同样受到机构追捧，8月被私募调研77次，位居第二，吸引淡水泉、高毅资产等10家百亿私募参与；<span id="stock_1.688037"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688037" class="keytip" data-code="1,688037">芯源微</a></span><span id="quote_1.688037"></span>则获得61次调研，包括盘京投资、上海孝庸私募、银叶投资在内的5家百亿私募参与。</p><p> 医疗器械同样是机构调研的重要方向。<span id="stock_1.688050"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688050" class="keytip" data-code="1,688050">爱博医疗</a></span><span id="quote_1.688050"></span>8月获得私募调研72次，吸引高毅资产、盘京投资、勤辰资产、睿郡资产等9家百亿私募参与；<span id="stock_0.300760"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300760" class="keytip" data-code="0,300760">迈瑞医疗</a></span><span id="quote_0.300760"></span>获得69次调研，包括高毅资产、景林资产、中欧瑞博在内的11家百亿私募扎堆调研。</p><p> 半导体为何成为私募机构调研的“热门赛道”？畅力资产董事长宝晓辉认为，一方面，半导体具有较高的市场热度和交易弹性。作为今年以来的重要科技主线，半导体板块资金关注度较高，在市场调整过程中往往也是波动最充分、弹性最大的方向。</p><p> “对于私募来说，高波动意味着更丰富的交易机会。”宝晓辉表示，经历前期行情后，半导体板块已经积累了一定的存量资金和观望资金，成交规模较大，资金承接能力较强，因此成为机构调研的重要选择。</p><p> 另一方面，半导体背后还存在产业资金持续流入的逻辑。近年来，市场资金持续向硬科技方向倾斜，半导体主题基金、产业基金等募资规模较大。随着相关资金陆续募集完成，后续仍需要逐步寻找投资标的并完成建仓。</p><p> <strong>百亿私募密集出动，高毅资产调研95次居首</strong></p><p> 相比整个私募行业，百亿私募的调研动向更受到市场关注。</p><p> 私募排排网数据显示，8月共有71家百亿私募参与A股调研，覆盖80个申万二级行业中的372只个股，合计调研次数达到915次。</p><p> 从行业来看，医疗器械、半导体、<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0459">元件</span>、通用设备和<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0465" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0465">化学制药</span>成为百亿私募调研热度最高的五大行业，分别获得91次、80次、52次、46次和45次调研，对应被调研个股数量分别为30只、28只、12只、22只和21只。</p><p> 个股方面，<span id="stock_0.002475"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.002475" class="keytip" data-code="0,002475">立讯精密</a></span><span id="quote_0.002475"></span>成为百亿私募关注度最高的个股，8月累计获得13次百亿私募调研。<span id="stock_1.688235"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688235" class="keytip" data-code="1,688235">百济神州</a></span><span id="quote_1.688235"></span>、<span id="stock_1.603228"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.603228" class="keytip" data-code="1,603228">景旺电子</a></span><span id="quote_1.603228"></span>、<span id="stock_0.300476"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300476" class="keytip" data-code="0,300476">胜宏科技</a></span><span id="quote_0.300476"></span>和<span id="stock_1.688313"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688313" class="keytip" data-code="1,688313">仕佳光子</a></span><span id="quote_1.688313"></span>紧随其后，均获得12次调研。</p><p> 从机构来看，高毅资产8月调研95次，位居百亿私募首位。</p><p> 彤源投资以46次调研位居第二，重点关注医疗器械和通用设备两大领域。其中，通用设备领域调研了<span id="stock_1.603757"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.603757" class="keytip" data-code="1,603757">大元泵业</a></span><span id="quote_1.603757"></span>、<span id="stock_1.688627"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688627" class="keytip" data-code="1,688627">精智达</a></span><span id="quote_1.688627"></span>、<span id="stock_1.688059"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688059" class="keytip" data-code="1,688059">华锐精密</a></span><span id="quote_1.688059"></span>、<span id="stock_1.605060"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.605060" class="keytip" data-code="1,605060">联德股份</a></span><span id="quote_1.605060"></span>、<span id="stock_1.688448"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688448" class="keytip" data-code="1,688448">磁谷科技</a></span><span id="quote_1.688448"></span>等5家公司；医疗器械领域则调研了<span id="stock_1.688271"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688271" class="keytip" data-code="1,688271">联影医疗</a></span><span id="quote_1.688271"></span>、<span id="stock_1.688161"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688161" class="keytip" data-code="1,688161">威高骨科</a></span><span id="quote_1.688161"></span>、<span id="stock_1.688029"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688029" class="keytip" data-code="1,688029">南微医学</a></span><span id="quote_1.688029"></span>、<span id="stock_1.688016"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688016" class="keytip" data-code="1,688016">心脉医疗</a></span><span id="quote_1.688016"></span>、<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300760" class="em_stock_key_common" data-code="0,300760">迈瑞医疗</span>等5家公司。</p><p> 冲积资产以38次调研位居第三，对医疗器械行业表现出较高关注度，参与调研了<span id="stock_0.300642"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.300642" class="keytip" data-code="0,300642">透景生命</a></span><span id="quote_0.300642"></span>、<span id="stock_1.688677"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/1.688677" class="keytip" data-code="1,688677">海泰新光</a></span><span id="quote_1.688677"></span>、<span id="stock_0.301290"><atarget="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.301290" class="keytip" data-code="0,301290">东星医疗</a></span><span id="quote_0.301290"></span>等多只个股。</p><p> 从百亿私募的调研轨迹来看，机构关注方向并非简单追逐市场热点，而是呈现出较为鲜明的产业线索特征，既包括半导体、<span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK0459" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK0459">元件</span>等科技成长方向，也包括医疗器械、通用设备等具有产业升级逻辑的制造业领域。</p><center><img src="https://np-newspic.dfcfw.com/download/D25516846091615341092_w703h795.jpg" alt="图片" width="580" class="rich_pages wxw-img" /></center><p> <strong><span web="1"target="_blank" href="http://quote.eastmoney.com/unify/r/90.BK1700" class="em_stock_key_common" data-code="90,BK1700">密集调研</span>背后寻找“预期差”</strong></p><p> 值得关注的是，在前期市场上涨之后，部分机构正在从单纯关注宏观叙事和热门赛道，转向寻找基本面与股价之间的错配。</p><p> 淡水泉投资表示，当前市场处于前期上涨后的消化期，宏观叙事对市场的影响更为突出，而对个股的主动定价并不充分。</p><p> 例如，部分公司在中报业绩交流中已经传递出较为积极的信息，但股价反应依然平淡。</p><p> 在淡水泉看来，这种股价表现与产业变化之间的脱节，说明基本面挖掘的拥挤度较低，也为未来表现预留了更好的空间，同时为寻找存在预期差的优秀企业提供了更有利的环境。</p><p> 对于私募机构而言，中报季的调研不只是“看业绩”，更重要的是“找预期差”。通过与上市公司管理层、产业链以及公司一线人员交流，机构可以进一步判断订单、需求、产能、新产品以及竞争格局等变化，并据此寻找尚未被市场充分定价的投资机会。</p><p> 经历前期上涨后，市场正在进入基本面验证阶段。对于私募而言，密集调研既是对上市公司中期业绩的一次集中检验，也是为下一阶段寻找投资机会提前布局。</p><p> 从半导体到医疗器械，从元件到通用设备，百亿私募密集调研的背后，折射出的不仅是对热门赛道的关注，更是机构在市场消化期重新寻找产业趋势与公司基本面之间“预期差”的过程。</p><p> 随着中报披露进入尾声，上市公司的业绩兑现能力、产业趋势变化以及股价与基本面的匹配程度，或将成为私募机构下一阶段重点观察的方向。</p><p class="em_media">（文章来源：券商中国）</p> <!-- 正文中部 内嵌广告 -->
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